¿Inversor en renta variable? Este es el error que debes evitar en los próximos meses

Empresas como Nvidia, Meta o Microsoft, y el sector tecnológico en general, han sido clave para el rendimiento reciente del S&P 500. Sin embargo, Andrew Harvie, Client Portfolio Manager de Columbia Threadneedle Investments, considera un error centrarse sólo en estas empresas y subraya que existen otras áreas prometedoras en sectores distintos a la tecnología.

En este sentido, según Harvie, las megatendencias actuales como la descarbonización, la automatización y la innovación en salud están generando oportunidades globales. Y no están limitadas a una región o industria específica, sino que abarcan diferentes sectores y regiones. "Estamos viendo nuevas oportunidades de crecimiento en estas áreas, que se extienden de manera amplia y no se concentran en un solo rincón del mercado", comenta.

Diversificación y enfoque del fondo CT (Lux) Global Focus

El fondo CT (Lux) Global Focus sigue una estrategia de diversificación que busca principalmente capturar el crecimiento en compañías tanto de gran capitalización. Harvie explica que se centran en empresas con alta rentabilidad y equipos de gestión eficaces en asignación de capital. Este enfoque permite al vehículo de inversión no solo capitalizar en grandes empresas, sino también beneficiarse de tendencias estructurales en compañías de menor tamaño. 

"Nuestro objetivo es crear una cartera diversificada que capture el potencial de un mercado amplio sin comprometer el alfa", subraya el experto, destacando que el fondo está diseñado para resistir la volatilidad del mercado manteniendo un potencial de crecimiento. "Nos centramos en compañías con alta rentabilidad y equipos de gestión que están asignando bien su capital para el crecimiento futuro", afirma.

Efecto de la desglobalización en los márgenes

El Client Portfolio Manager de Columbia TI considera la desglobalización como un factor clave que afectará los márgenes de las empresas. Durante décadas, muchas compañías han externalizado su producción para reducir costes. Sin embargo, con la tendencia a repatriar o regionalizar la manufactura, los costes de capital podrían aumentar y afectar los márgenes de aquellas empresas que dependen de bajos costes globalizados. "Estamos en un período de desglobalización donde las empresas están trasladando la producción al interior o cerca del país", comenta.

Frente a esto, Harvie apunta a las empresas con capacidad de fijación de precios, las cuales pueden mantener márgenes fuertes. De hecho, observa oportunidades atractivas en empresas involucradas en la inversión doméstica, que ofrecen soluciones a esta nueva tendencia industrial.

Perspectiva sobre los tipos de interés y las oportunidades en EEUU

En cuanto a los tipos de interés, Harvie confirma que están en una "trayectoria descendente", lo cual debería beneficiar a los mercados de renta variable. Sin embargo, enfatiza que el fondo no se basa en estos niveles bajos para justificar sus inversiones. "No utilizamos los bajos tipos de interés para justificar lo que pagamos por las compañías", comenta, para después explicar que su prioridad radica en compañías con ventajas competitivas y en tendencias estructurales duraderas. Estas empresas, que a menudo cotizan con un descuento respecto a su valor intrínseco, ofrecen oportunidades de inversión sostenible a largo plazo.

Aunque reconoce el atractivo de Estados Unidos, Harvie enfatiza que el equipo de Columbia Threadneedle Investments evalúa principalmente el atractivo de las compañías más allá de su ubicación geográfica. Según explica, muchas empresas estadounidenses pueden beneficiarse de las tendencias estructurales mencionadas, y destaca ejemplos como Eaton en el sector de electrificación. "Nuestro objetivo es captar el crecimiento global y resiliencia en volatilidad a través de una estrategia diversificada en sectores y regiones", concluye.